“咱们的定增项目，今天已取得证监会审阅通过，晚上就会发公告。”11月7日下午，身在北京的襄阳轴承(000678.******)董秘廖永高在电话中这样通知本报。
自2011年10月准备此次定向增发以来，针对募投项目——三环襄轴工业园一期建造项意图盈余才能，市场一向质疑不断。
该项目主营商用车圆锥滚子轴承、轿车等速万向节等产物，在汽车出售市场出现显着放缓的布景下，作为上游配件厂商的此举，无异于“逆市”扩产。
这以后，履历增发价下调、股东大会议案被否，此番定增计划完毕得以获批，可谓积德行善多磨、命运多舛。但市场的疑虑并未就此暂停。
经襄阳轴承董秘廖永高证明，原计划于本年上半年投产的三环襄轴工业园一期建造项目，仍处于在建状况。受累于轴承市场需要疲软和原资料价钱动摇要素，本年以来襄阳轴承净利润出现大幅滑坡——前三个季度，净利润同比下滑高达96.37%。
本年10月24日，襄阳轴承更是俄然发布一则三环襄轴工业园一期建造项目危险提示公告，称：“估量本项目2014年达产时产物市场竞赛格式将愈加杂乱，市场竞赛将愈加剧烈，本项目能否抵达非揭露发行预案中宣告的盈余水平存在不判定性。”
“这能否意味着公司对该募投项意图盈余预期会下调？”11月7日下午，本报记者就此提问襄阳轴承董秘廖永高。“这怎样说呢？”电话那头，廖永高在一阵缄默幽静后，淡淡地回应，“这个欠好说。”
展开低于预期
三环襄轴工业园一期项目，襄阳轴承已是策划多年。
依据襄阳轴承此前宣告的计划，三环襄轴工业园一期工程的建造，包括与商用车圆锥滚子轴承、轿车等速万向节等产物出产相配套的一、二区等5栋厂房及相应的配套共用工程建造，同时增加出产设备投入。据知道，该项目将新增投入设备560台，新增仪器888台。
据测算，该项目计划总投资77350万元，并已于2011年5月以自有资金先期投入的方式破土开工。
与此同时，襄阳轴承开始生动谋划定向增发融资，拟非揭露发行股票数量为不逾越12000万股，征集资金总额为不逾越68640万元。其间，征集资金66680万元将用于三环襄轴工业园一期项目。彼时，襄阳轴承曾向投资者这样描绘该募投项目：“襄阳轴承拟展开的商用车圆锥滚子轴承和轿车等速万向节市场缺口较大，市场远景宽广。”
但三环襄轴工业园一期项目建造进度，并没有计划中那么顺利。襄阳轴承官方网站在项目开工之际的一则音讯显现，该项目于2011年5月正式开工：“建造工期为180天，计划本年11月28日(编者注：指2011年)项目竣工。估量2012年上半年投产并发作效益。”
本年9月30日，襄阳轴承公司官网的另一则音讯称：“国庆节前夕(编者注：指2012年)，三环襄轴工业园一期7.4万平方米工程项目业已悉数竣工，9月29日商用车轴承分厂开始搬迁，首批85台自动线设备其时悉数到位并进入装置调试阶段。”按此说法，显着该募投项目并未抵达如期投产政策，发作效益更是遥遥无期。
11月7日下午，襄阳轴承董秘廖永高在电话中也对本报证明：“该项目还在建，仅是厂房有些竣工。”
“项目进度确实比预期放缓了。”廖永高对本报坦言。但关于项目进度放缓的缘由，廖永高并未给出过多说明，仅标明：“首要是承建商的问题。”
盈余才能成疑
比拟较建造进度的缓慢，募投项意图盈余才能更令投资者忧虑。
在襄阳轴承上一年发布的《非揭露发行***股股票预案》中，关于“项其时景剖析”，公告用许多的篇幅描绘“汽车工业继续安稳展开，为汽车轴承工业供应了宽广的市场远景”。
但关于产物详细的利润率等盈余才能目标，彼时，公告中并未给出可供量化的描绘。“这个不太好量化。”廖永高这样回应本报。
但直到10月24日，襄阳轴承俄然发布一则该募投项意图危险提示公告，才初度宣告了该项意图利润率猜想：“依照本项目(指募投项目三环襄轴工业园一期)建造的设备水平、产物计划与层次及将来政策客户市场，本项目测算期毛利率均匀为21.51%，出售净利率均匀为11.13%，与其时出产同类产物的行业抢先企业相关目标水平恰当。”若是公告表述现实，这意味着待2014年该募投项目达产后的盈余才能，只恰当于行业抢先企业在2012年的盈余水平？面临本报的提问，廖永高在电话中未予正面回应，仅标明：“咱们只是依照监管有些的需要，发的一个例行的危险提示公告。”
依据开始的定向增发计划，作为实践控制人的三环集团，认购比例高达70%。对此，市场一度传闻，由于机构关于此次定向增发参与生动性不高，才招致三环集团***“挑大梁”，但该说法未取得三环集团方面证明。
跟着股价的下行，增发价的下调，三环集团的认购比例从70%增加到80%。但调整后的定向增发计划，却在6月8日的股东大会上，由于相关股东逃避表决，而被中小股东否决。
本年7月31日，定向增发计划再度提交股东大会审议。一位参与了其时股东会的与会人士对本报回想，会议现场依然有股东就募投项意图盈余才能提出疑问。同时，大股东和公司有些高管还对有些持股量较大的有表决权股东进行“拜票”。“在正午吃饭的时分(指前述股东会当天正午)，还有大股东的代表对下午进行网络投票的股东‘拜票’。”前述与会人士对本报走漏。完毕定向增发计划取得股东大会通过，但查阅会议记载公告，其敌视票比例也逾越了20%。
在募投项目盈余才能备受质疑的同时，另一个令投资者忧虑的，则是襄阳轴承主运营务的滑坡。其三季报宣告，本年前三个季度净利润仅26万，同比剧降96.37%。而本年上半年，襄阳轴承一度赔本达766.35万元。
据知道，由于襄阳轴承长时辰未进行大计划装备更新，客户构成方面以商用车出产企业和自主品牌乘用车出产企业等中低端市场为主，公司主运营务竞赛力其实并不强。对此，襄阳轴承亦在公告中招认：“公司2011年度产物毛利率、出售净利率分别为16.19%和2.96%，2012年1-6月分别为11.49%和-1.78%，均低于同行业均匀水平。”
襄阳轴承吧
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